Septiembre 2026
Agosto: mercados resilientes en medio de nuevos retos globales
Agosto fue un mes en el que los mercados financieros tuvieron que encontrar un equilibrio entre señales positivas para el crecimiento económico y nuevos factores de incertidumbre. La resiliencia de la actividad económica global, los buenos resultados corporativos y el impulso de la inteligencia artificial siguieron respaldando el comportamiento de los mercados accionarios. Sin embargo, las expectativas sobre las tasas de interés y el aumento de las tensiones geopolíticas volvieron a ocupar el centro de la conversación.
Aunque las bolsas registraron valorizaciones durante gran parte del mes, la volatilidad aumentó hacia el cierre después del discurso de Jackson Hole y de la reactivación del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que llevó el precio del petróleo Brent nuevamente por encima de los 90 dólares por barril.
¿Cómo va el contexto macroeconómico?
Estados Unidos:
Uno de los eventos más relevantes del mes tuvo lugar en Estados Unidos. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sorprendió a los mercados con un mensaje más agresivo de lo esperado al señalar que la inflación continúa por encima de la meta y que cualquier decisión sobre ajustes en las tasas de interés dependerá de los próximos datos económicos.
La inflación mostró resistencia a seguir descendiendo, mientras que el mercado laboral evidenció una moderación en su ritmo de crecimiento. Como consecuencia, los inversionistas redujeron sus expectativas de recortes de tasas en el corto plazo, reforzando la percepción de que las condiciones financieras podrían permanecer restrictivas durante más tiempo.
Europa:
En Europa, el Banco Central Europeo mantuvo sus tasas de interés sin cambios y la actividad económica mostró un mejor desempeño al esperado. El crecimiento del PIB fue revisado al alza, los indicadores de confianza mejoraron y los PMI se mantuvieron en terreno expansivo, reflejando una recuperación más sólida en las principales economías del bloque.
Asia:
En contraste, China continuó exhibiendo señales de debilidad. La inflación se mantuvo cercana a cero, el crecimiento del crédito siguió perdiendo dinamismo y la inversión mostró un deterioro adicional. Por su parte, Japón registró una desaceleración económica y mantuvo estable su política monetaria.
Un foco en el contexto local
En el ámbito local, el Banco de la República sorprendió al mercado al mantener la tasa de intervención en 12%, pese a que una parte importante de los analistas esperaba un incremento.
Aunque la inflación mostró una moderación frente al mes anterior, el Banco revisó al alza sus proyecciones para el cierre del año, fortaleciendo las expectativas de que las tasas de interés permanezcan elevadas durante un periodo más prolongado.
Al mismo tiempo, la economía colombiana entregó señales positivas. El crecimiento económico del segundo trimestre superó las expectativas, impulsado principalmente por el consumo y el gasto público.
Hacia finales de agosto, la atención se desplazó hacia el panorama fiscal tras la presentación del nuevo Presupuesto General de la Nación. El anuncio incrementó las preocupaciones sobre la trayectoria futura del déficit y la deuda pública, generando episodios de volatilidad en los mercados locales, especialmente en el segmento de renta fija.
¿Cómo impactan estos cambios en tus inversiones?
El peso colombiano continuó fortaleciéndose durante buena parte del mes y alcanzó niveles mínimos que no se observaban desde hace varios años. No obstante, el cambio en las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal y las inquietudes asociadas al panorama fiscal local provocaron una fuerte reversión al finalizar agosto, llevando la tasa de cambio nuevamente cerca de los 3.200 pesos por dólar.
Por su parte, el mercado accionario colombiano logró cerrar el mes con ganancias moderadas, mientras que los TES registraron desvalorizaciones.
En términos generales, agosto dejó un balance favorable para la renta variable global, aunque acompañado de un aumento en la volatilidad asociado a la inflación, las decisiones de los bancos centrales y los riesgos geopolíticos. En este entorno, la diversificación y la gestión activa continúan siendo elementos clave para aprovechar oportunidades y gestionar los riesgos dentro de los portafolios de inversión.
Durante el mes
Portafolio: Tradicional y Vista
Registraron rentabilidades de 13,47% y 12,35% efectivo anual neto de comisión, respectivamente.
Portafolio: Avanza Mayor Riesgo y Avanza Decidida
Obtuvieron rentabilidades equivalentes a 44,95% y 27,71% efectivo anual neto de comisión, respectivamente, en el mismo periodo..
Portafolio: Acciones Colombia
Acumuló un retorno equivalente a 16,57% efectivo anual neto de comisión durante el mes.
En un contexto de mayor volatilidad, los portafolios Renueva, de bajo riesgo y con plazos de 90, 180 y 365 días, continúan ofreciendo una alternativa para quienes buscan una mayor estabilidad en el corto plazo y desean aprovechar los actuales niveles de tasas de interés en escenarios de mayor aversión al riesgo.
Las condiciones de mercado pueden cambiar rápidamente, pero mantener una estrategia alineada con los objetivos financieros de largo plazo sigue siendo fundamental. Contar con información oportuna y tomar decisiones informadas permite enfrentar con mayor tranquilidad los distintos ciclos económicos y avanzar de manera consistente hacia las metas de ahorro e inversión.
Nuestro propósito
En Colfondos trabajamos para acompañarte en la construcción de una mejor calidad de vida al momento de tu retiro. Lo hacemos mediante una administración eficiente de tus recursos de Pensión Voluntaria y un acompañamiento cercano, para que puedas tomar decisiones informadas, con confianza y alineadas con tus objetivos.